影響保費融資產品收益幾大因素

                                    新冠流行全球,全球央行都開始放水,開啟比較寬松的貨幣政策,也就是我們經常說的低息環境,具有杠桿功能的保費融資在投資者眼中成為較受歡迎的短期理財產品,那么保費融資是否有那么高的收益,且是一直會有高收益嗎?今天我們就跟大家說說影響保費融資產品收益的幾大因素。

                                    影響保費融資產品收益幾大因素
                                    影響保費融資產品收益幾大因素

                                    在樂觀情景下,保費融資可以為投保人帶來龐大利潤;但假設投資及利息環境逆轉,也可以帶來重大虧損,背后風險不得不注意:

                                    香港或邁向加息周期

                                    保費融資美好一面是低利率環境時可以輕松套利。以市場上一些熱銷保費融資方案為例,利率以1個月銀行同業拆息(H,現時低至0.1%)加1%至1.2%,或最優惠利率(P)減2.75%計算,并以最低者為準,而儲蓄保險保證回報率約3%。

                                    惟市場預期美國聯儲局明年底前會加息3次,每次幅度為0.25%,再計及往后踏入加息周期,假設每年加息3次直至利率正?;癁橹?,在本港聯匯機制下,最終本港H會穩步上升,甚至是P上升,令投保人繳付利息成本增加。

                                    預期回報或遜于預期

                                    上述保險例子是具有保證回報,但市場上很多容許保費融資的儲蓄保險都是非保證回報為主,甚至是沒有保證回報,但偏偏這些「預期回報」表現非常亮麗,成為保險顧問一大賣點,吸引投保人參與。

                                    惟若果預期回報不及預期,而香港又踏入加息周期,隨著利息開支增加,加上回報較預期為低,最終有機會出現虧損,所以投保前必須注意有關保費融資回報是保證還是非保證。

                                    保險顧問誘按樓再融資

                                    過去十多年,本港物業錄得龐大升幅,不少保險顧問慫恿業主將層樓轉按套現,獲得低息按揭貸款。假設成功套取300萬元,保險顧問再推銷將這300萬元進行保費融資,以杠桿倍數5倍(按揭成數80%)計算,保費高達1,500萬元,再假設回報率以3%計,回報5年間隨時又倍增,變相獲得300萬港元盈利。

                                    然而,當市場利息環境逆轉,除了保費融資利率會上升,連按揭利率都會上升,甚至連物業都有機會變成負資產,但保單退保有機會出現虧損;此外,一旦非保證回報率不似預期,最終「幾重夾擊」下,投保人的償債能力風險急升。

                                    保險公司若出事保單變「負資產」

                                    如果是保證回報的保險,正常而言價值是固定。不過,萬一保險公司信用評級下跌、出現流動性危機、甚至是倒閉收場(亦即是信貸風險),令保單價值下跌,其時銀行給予借款人的信用額度或貸款會被重新審視,有機會要提供額外抵押品。

                                    若果保險僅主要提供非保證回報,當現金價值部分表現欠佳時,同樣會被銀行要求增加抵押品。

                                    保單權益轉讓予銀行

                                    由于保單已經轉讓予銀行(承讓人)作為抵押品,基本上銀行可以代表保單持有人行使權利,如領取應付權益、要求保險公司提供資料等。如果借款人未能繳付貸款利息,銀行可以將產品退保并取回退保價值,扣除欠債后再支付予保單持有人;如果退保后仍未能找清欠款,則仍然需要繼續償還負債。

                                    假設受保人身故,而其時貸款尚未還清,則銀行可以指示保險公司先將身故賠償作還款用途,余下才繳付給受益人。

                                    一般而言,保單持有人亦要在銀行同意下,才可以行使保單權力,包括冷靜期權益、更改受益人、提取保單戶口價值、更改繳付保費方式等。

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