延期年金和公共年金哪個收益高?

                                    政府推出公共年金,掀起一片年金熱。以公共年金的常用假設,65歲投保人一筆過投保一百萬元,可得到每月派息$5,800﹙假設是男性﹚,若受保人86歲身故,內部回報率有4%,但是,未必人人都能輕松拿一百萬出來買年金,若減少投保額,年金額亦會更少,未夠應付生活開支,彷彿食之無味。趁著年金熱,保險公司推出「延期年金」產品,主攻在職年輕至中年人,不少保險顧問說,延期年金比公共年金更好,您贊成嗎?

                                    個案一﹕早前,有線財經關于年金報道,報道指「坊間的延期年金可以做到﹙公共年金的﹚『同樣效果』,再引述一名保險顧問的見解﹕『男性30歲年輕人,每年投保$15,000多,到65歲時,同樣可以得到約每月$5,800年金收入,之后,加上紅利非保證收入,有機會將來每月可得更高年金收入,直至100歲,而受保人整體供款僅55萬?!弧?/p>

                                    個案二﹕我們再以下面的圖表,了解年金的市場推廣資料。保險顧問可能會這樣告訴您﹕「30歲開始供款,每月供款$930,總供款39萬,但到65歲,每月入息$5,949,與公共年金相若;基于紅利滾存,每月入息會逐步上升,到84歲,每月入息更超過萬元?!?/p>

                                    延期年金和公共年金哪個收益高?

                                    從上述個案,延期年金的供款額低,預期入息亦較高,但是,這足以證明延期年金比公共年金更好嗎?筆者認為,消費者起碼需留意以下幾點﹕

                                    盲點一﹕時間是有價值的,并不是免費

                                    供款滾存涉及時間,時間本身不應被視為免費的。正如一般大企業,當衡量一個投資項目的回報時,會考慮回報額,及投資的時間價值﹙time value of money﹚,因此,大企業會計算投資項目的內部回報率﹙IRR, Internal Rate of Return﹚,它能反映整個現金流﹙cashflow﹚于整個投資時期的年度化回報率。同樣道理,當比較年金或儲蓄人壽產品時,您亦要了解產品的IRR。

                                    盲點二﹕保證及非保證入息,必須分清楚

                                    作為退休規劃的年金產品,保證入息尤其重要,無人希望為退休生活增添不穩定性,紅利等非保證入息,究竟能實現幾多,現在難以預測。所以,我們不能單看預期入息,更要了解保證及非保證入息的比例。根據上述個案二,30至64歲供款﹙即35年供款期﹚,每月供款$930,65至84歲派發年金﹙即派息期20年﹚,84歲的預期入息$10,217,我們可以計算出該產品的﹕

                                    保證入息 VS 非保證入息比例﹕

                                    保證入息﹕$567,226 (30%)

                                    非保證入息﹕$1,308,276 (70%)

                                    84歲的保證內部回報率 (IRR) : 1.3%

                                    84歲的預期內部回報率 (IRR) : 5.4%

                                    盲點三﹕延期與即享年金,橙與蘋果的比較

                                    延期年金與公共年金本質上明顯不同,公共年金屬于「即享年金」,兩者的銷售對象、現金流﹙cashflow﹚截然不同,難以同類比較。對于30至40幾歲的讀者,若您現在想買年金,公共年金根本不是您可選擇的范圍,要揀您亦只可以揀延期年金,較合理的做法是,設定相同處景﹙開始供款、供款期、入息期﹚,再比較市場上的延期年金的保證及非保障IRR。

                                    如果您正為60幾歲的父母籌謀應否買公共年金,可留意市場上的「即享年金」,但選擇不多,若擴大范圍,就以超短供款期后即派息的年金產品作比較。不過,私營市場上可以終身派息的年金產品并不多。

                                    公共年金的主要賣點是對沖長壽風險,為投保人提供終身定額收入;如果您希望資產增值、抗通脹、短期獲利離場等,您需要尋求其他的投資工具。公共年金不能滿足所有愿望,亦不應是投資組合中的唯一。

                                    1. 文章鏈接:http://www.joseluisvenegas.com/zhuanlan/chris/11473.html
                                    2. 文章標題:延期年金和公共年金哪個收益高?
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